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PTA:狂歡背后的理性思考

來源:隆眾石化網化纖 | 作者:隆眾石化網化纖 | 時間:2019-12-13 15:55:36 | 訂閱《東方紡織》周刊

導語:昨日聚酯圈可謂一片火爆,先是借PX裝置問題TA快速拉漲,后EG借貨源緊俏之勢,漲勢有過之而無不及,至收盤,分別以4835元/噸和5650元/噸收官,今日早間下游聚酯報價均有200元/噸左右的上漲,狂歡背后值得理性思考,謹防潛在風險,以下從宏觀及微觀稍做分析。

晚間美國11月PPI不及預期、美國上周初請失業金人數超預期增加,但隨后英國保守黨壓倒性優勢贏得大選暫時解除硬脫歐危機,市場釋放非常強烈的貿易樂觀預期緩解12月15日關稅加征擔憂,整體來看,宏觀市場消息面刺激左右市場情緒,資金借助消息面炒作導致大宗商品巨震。

近日國際油價保持震蕩偏強走勢,短期有進一步拉升可能,上行趨勢仍將延續,市場等待減產執行力度的驗證以及周末貿易磋商實質性消息落地,短期內對化工品受到成本及心態支撐,但從近日商品走勢來看,品種獨立性走勢較強,隨著主力合約換月完畢,商品不可避免將進入震蕩吸籌階段,市場波動幅度加大實屬正常,對PTA而言也不例外,需有效控制倉位規避風險。

據隆眾資訊統計,本周PTA綜合負荷由83.51%提升至85.06%,下周江陰漢邦220萬噸預計重啟,新疆中泰新120萬噸裝置投產在即,預計下周PTA平均負荷在86%,開工率將維持高位。下游聚酯開工負荷由周末的86.42%降至85.19%,整體需求處于下行趨勢,且目前無論是聚酯還是織造均處于薄利及虧損狀態,成本上漲承受能力有限,隨著需求的下滑,PTA或兌現累庫預期。

總之,目前盤面更多的是宏觀偏好及微觀供需偏空的博弈,除非宏觀利好持續,預計PTA期現或反彈受限。操作上,盤面繼續保持逢高沽空思路,趨勢單耐心等待機會,壓力4950-5000一線,套利方面,安全邊際-40附近5-9反套邏輯猶存,前期1-5反套到達止盈位,短期-100附近可建倉1-5正套。

附表:近日聚酯檢修計劃



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責任編輯:沈佳羽

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